2024 年以來，央國企在光伏電站資產(chǎn)領域動作頻頻，國家電網(wǎng)、國電投、中廣核等央企紛紛轉(zhuǎn)讓下屬新能源公司股權(quán)，而地方國企則開啟積極“接盤”之旅，其中廈門建發(fā)集團尤為引人注目。

　　廈門建發(fā)集團借助旗下上市公司建發(fā)股份深入光伏領域。近期，先是在 12 月 9 日接管無錫尚德太陽能電力有限公司，據(jù)內(nèi)部消息，尚德電力高層已完成更替。此前的 11 月 8 日，建發(fā)股份旗下常熟光晟新能源有限公司與 ST 中利簽訂《預重整投資協(xié)議》接盤 ST 中利。實際上在此之前，建發(fā)股份已通過建發(fā)清潔能源等四家子公司對光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行了廣泛布局，業(yè)務涵蓋海外營銷、項目開發(fā)投資、供應鏈運營以及分布式光伏電站投資運營等多方面，只是在光伏制造板塊存在短板。

　　無錫尚德創(chuàng)立于 2001 年，曾在施正榮帶領下輝煌一時，是全球最大光伏企業(yè)并在紐交所上市，但因行業(yè)競爭與政策打擊走向破產(chǎn)重組，后歷經(jīng)多輪轉(zhuǎn)手。盡管命運波折，其仍有豐富制造基礎與海外品牌積淀，海外業(yè)務占比曾達 70%，這對主營供應鏈運營且占公司營收 70%的建發(fā)股份極具吸引力。托管無錫尚德，建發(fā)股份可在低財務風險下深度參與光伏產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化供應鏈運營能力。

　　建發(fā)股份采用創(chuàng)新性托管模式，正如武飛所強調(diào)“只管事兒，不出錢，接受委托來管理”，有別于常見并購重組路徑。地方國企投資需謹慎，建發(fā)股份選擇困境但有價值企業(yè)，如 ST 中利的電纜與光伏制造業(yè)務可補強自身產(chǎn)業(yè)鏈。此模式下，建發(fā)股份不承擔過多財務風險與資金投入，還能利用無錫尚德海外品牌影響力，獲取托管費用并充實數(shù)據(jù)資產(chǎn)。不過，這種跨省異地托管且創(chuàng)新的模式能否成功整合資源、實現(xiàn)多贏，尚待時間檢驗，它為地方國企在光伏資產(chǎn)介入方面提供了新的思路與范例，也讓我們對建發(fā)股份后續(xù)在光伏領域的作為充滿期待與觀望。